Milho na B3
A curva de vencimentos do milho num pregão, o carrego de um vencimento ao seguinte e quanto o juro cobra para carregar. Preço físico, base por praça e paridade de exportação ainda não entram.
Pregão
09/10/2026
a curva é de um pregão só
Maior ajuste
77,89
CCMX27 · R$/saca
Trechos invertidos
2 / 6
longo abaixo do curto
PTAX de venda
4,9892
Banco Central, 09/10/2026
Curva de vencimentos
ajuste da B3 · R$ por saca de 60 kgⓘ Como ler a curva
- Ajuste é o preço de referência que a B3 calcula no fim do pregão, não o último negócio.
- Pregões: quantos pregões da B3 faltam até a liquidação do contrato.
- Ponto vazado no gráfico: ajuste sem negócio no dia, arbitrado pela B3.
- Em aberto é a posição no fechamento do pregão anterior — é assim que o arquivo de ajuste da B3 publica.
- US$: o ajuste dividido pela PTAX de venda do mesmo dia — sem ela, a coluna sai com traço. O contrato é em reais; a conversão é só leitura.
- Um pregão por vez: o histórico por contrato não é publicado aqui.
| Contrato | Vencimento | Pregões | Ajuste | No dia | US$ | Negócios | Em aberto (véspera) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CCMX26 | 16/11/2026 | 24 | 68,71 | -0,80 | 13,77 | 6.803 | 51.141 |
| CCMF27 | 15/01/2027 | 63 | 72,92 | -0,97 | 14,62 | 4.717 | 32.617 |
| CCMH27 | 15/03/2027 | 102 | 76,54 | -0,88 | 15,34 | 1.735 | 19.618 |
| CCMK27 | 17/05/2027 | 145 | 75,18 | -1,07 | 15,07 | 575 | 5.232 |
| CCMN27 | 15/07/2027 | 187 | 74,84 | -1,09 | 15,00 | 583 | 12.002 |
| CCMU27 | 15/09/2027 | 230 | 75,20 | -0,91 | 15,07 | 529 | 32.939 |
| CCMX27maior ajuste | 16/11/2027 | 271 | 77,89 | -0,55 | 15,61 | 18 | 2.771 |
Carrego até o vencimento seguinte
R$/sacaQuanto o mercado paga para carregar a saca de um vencimento ao próximo, e quanto sobra depois do juro. Digite o seu custo mensal para ver o que fica.
| Trecho (longo − curto) | Pregões | Spread | Carrego a.a. | DI a termo | Juro | Sobra | Sobra por mês |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CCMF27 − CCMX26 | 39 | +4,21 | +46,85% | 13,29% | 1,34 | +2,87 | +1,45 |
| CCMH27 − CCMF27 | 39 | +3,62 | +36,76% | 13,02% | 1,39 | +2,23 | +1,15 |
| CCMK27 − CCMH27invertido | 43 | -1,36 | -9,97% | 12,72% | 1,58 | -2,94 | -1,42 |
| CCMN27 − CCMK27invertido | 42 | -0,34 | -2,68% | 12,40% | 1,48 | -1,82 | -0,94 |
| CCMU27 − CCMN27 | 43 | +0,36 | +2,85% | 12,05% | 1,47 | -1,11 | -0,54 |
| CCMX27 − CCMU27 | 41 | +2,69 | +24,11% | 11,80% | 1,38 | +1,31 | +0,64 |
ⓘ Como a conta é feita
- Spread: vencimento longo menos o curto, sempre nessa ordem, em R$ por saca.
- Carrego a.a.: (longo ÷ curto) elevado a 252 ÷ pregões do trecho, menos 1 — composto, na base de 252 dias úteis do DI.
- DI a termo: a taxa entre os dois vencimentos na curva do DI1 do mesmo pregão, interpolada em flat-forward.
- Juro: o ajuste do curto vezes o juro do DI no trecho — o que o dinheiro parado na saca custa, em R$.
- Sobra: spread menos juro; por mês, dividida pelos meses corridos do trecho. É o que fica para armazenagem, seguro e quebra.
- Invertido: o longo vale menos que o curto. É a safra nova entrando no preço, não desconto de armazenagem.
- Perna curta descolando: a 10 pregões ou menos da liquidação, a correlação entre as pernas cai, e o par deixa de ser hedge.
- Pregões pelo calendário da B3, que fecha em 24 e 31/12; o DI conta esses dias como úteis — até dois dias por ano de diferença no prazo do juro.
Ainda não entram: preço físico e base por praça, paridade de exportação (Chicago, prêmio de porto e frete) e o histórico da curva. Como cada número é feito
Fontes: B3 — ajuste diário do milho (CCM) e do DI1. Banco Central — PTAX de venda (série 1).